Dans un processus d’investissement ou d’acquisition, il est naturel que les dirigeants cherchent à présenter leur entreprise sous son meilleur jour afin de maximiser sa valorisation et de négocier les conditions les plus avantageuses. Cependant, cette posture « commerciale » peut conduire les dirigeants à occulter ou éviter de montrer les aspects négatifs de leur entreprise.
Les due diligences financières, juridiques et commerciales ne permettent pas toujours d’identifier ces risques. Une Human Due Diligence complète l’analyse en examinant le leadership, les dynamiques de l’équipe, la gouvernance, l’organisation et la culture de l’entreprise cible.
Parmi les aspects négatifs que les dirigeants ont tendance à cacher à leurs investisseurs, en voici quelques-uns :
✅ Problèmes de gouvernance :
Les questions liées à la gouvernance, telles que les conflits d’intérêts, la gestion des risques, une mauvaise transparence des décisions ou une concentration excessive du pouvoir, sont souvent minimisées dans le processus d’investissement. Ces problèmes peuvent avoir un impact significatif sur la pérennité de l’entreprise.
Les entretiens menés par l’investisseur ne suffisent pas toujours à distinguer une présentation naturellement positive d’une véritable faiblesse de leadership. Une évaluation indépendante du dirigeant permet de confronter le discours à son parcours, ses comportements, ses motivations et sa capacité réelle à exécuter la feuille de route.
✅ Problèmes managériaux :
Les difficultés liées à la gestion des équipes, telles que les tensions internes, les lacunes de compétences ou les pbs liés à certains managers, sont souvent passées sous silence. Pourtant, ces problèmes peuvent avoir un effet néfaste sur la performance et la cohésion de l’entreprise.
Les dirigeants peuvent également sous-estimer — ou ne pas percevoir eux-mêmes — certains problèmes collectifs : conflits latents, responsabilités floues, manque de délégation, dépendance à quelques personnes ou faible capacité de structuration. Une évaluation de l’équipe de direction et de l’organisation permet d’examiner ces dimensions.
✅ Problèmes humains :
Les enjeux liés aux ressources humaines, tels que les problèmes de recrutement, de rétention des talents ou de culture d’entreprise, sont parfois dissimulés. Cependant, ces problèmes peuvent avoir un impact direct sur l’engagement des collaborateurs et sur la capacité de l’entreprise à attirer et retenir les meilleurs talents.
✅ Problèmes organisationnels et opérationnels :
Les difficultés liées à l’organisation et aux opérations de l’entreprise, comme les processus inefficaces, les dysfonctionnements de certains départements, les problèmes de qualité, peuvent être minimisées. Pourtant, ces problèmes peuvent entraver la performance de l’entreprise.
Ce qui est caché n’est pas toujours volontaire
Certaines difficultés sont délibérément minimisées. D’autres sont invisibles pour les dirigeants eux-mêmes.
C’est notamment le cas lorsque :
- le CEO surestime sa propre capacité d’adaptation ;
- les membres du COMEX évitent les conflits ;
- l’organisation fonctionne grâce à des arrangements informels ;
- la culture réelle diffère des valeurs affichées ;
- les équipes compensent silencieusement les faiblesses du leadership.
L’objectif d’une évaluation indépendante n’est donc pas seulement de vérifier la transparence. Il est aussi de révéler les risques que l’entreprise ne sait pas encore formuler.
Il est préférable pour les dirigeants d’adopter une approche transparente et honnête, car tôt ou tard, les investisseurs s’en rendront compte. Une communication ouverte sur les aspects négatifs, combinée à des plans d’action concrets pour les résoudre, renforce la confiance entre dirigeants et investisseurs et contribue à des relations solides à long terme. L’alignement des attentes et la prise en compte des risques potentiels permettent de partir sur des bases saines pour maximiser le potentiel de l’entreprise.
Que risquez-vous de découvrir après l’investissement ?
WINGMIND aide les investisseurs à identifier avant la transaction les risques de leadership, de gouvernance, d’organisation et de culture susceptibles d’affecter l’exécution du business plan.
Fondateur de WINGMIND, David Chouraqui accompagne les investisseurs en private equity et venture capital, les Boards et les dirigeants en tant qu’Operating Advisor et Executive Coach. Ancien investisseur en private equity et entrepreneur, il est spécialisé en Human Due Diligence, évaluation des dirigeants, diagnostic organisationnel et accompagnement des CEOs et des Boards. Il aide les organisations à renforcer les leviers humains de l’exécution et de la création de valeur.
